Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Все, кто смотрел фильм Крокодил Данди знает, что у нас в Австралии нет проблем с психическим здоровьем. Как объясняет Мик: «Нет. Там, если у тебя возникнут проблемы, ты скажешь Уолли. И он рассказывает всем в городе, выставляет это напоказ. Больше никаких проблем».
Я упоминаю об этом, потому что в этом последнем скине в игре 2024 года я планирую ответить на пять наиболее частых вопросов, которые я получил по электронной почте в этом году. Как ни странно, в колонке об инвестициях большинство из них связано с вашим эмоциональным благополучием.
А именно, многие читатели ненавидят управлять своими сбережениями. И даже я понимаю причины. Мы очень заняты, но, тем не менее, мы ожидаем, что найдем место, чтобы получить достаточно высокую прибыль, чтобы выйти на пенсию. Между тем постоянно гложет страх потерь.
Что ж, я рекомендую копировать моего отца. Попросите кого-нибудь сделать это и исчезните на своем мотоцикле, путешествуя по стране на несколько десятилетий (или пока кто-нибудь вас не сбивает). Почти не заглядывайте в свое портфолио.
Это работает по причинам, которые я изложил много раз. Меньше оттока — меньше затрат. Сохранение инвестиций гарантирует, что вы будете на рынке в те дни массового восстановления, которые следуют за распродажами, — когда все остальные ушли.
Но папа не платит никаких комиссий, потому что он был одним из первых клиентов и продолжает знакомить своих товарищей со своим консультантом. Для остальных из нас следующим лучшим вариантом является простой и диверсифицированный портфель биржевых фондов. Настройте это. Игнорировать.
Многие читатели присылают мне список своих холдингов — часто это сотни компаний. Даже если они превосходят индекс (сомнительно, большинство подобранных профессионалами этого не делают), одни только усилия гарантируют несчастье.
Оплата торговых комиссий или налога на прирост капитала. Компенсация потерь. Админ дивидендов и обратных выкупов. Корпоративная деятельность, такая как слияния и поглощения, управление и голосование. Меня напрягает написание слов. И я этим зарабатывал на жизнь.
Множество электронных писем также наводят на мысль о том, что даже потенциальной прибыли от вашего портфеля будет недостаточно для обеспечения достойной пенсии, не говоря уже о развратной. Как можно максимизировать прибыль без безумного риска?
Опять же, я часто писал о долгосрочной эффективности различных классов активов. Реально нельзя ожидать более 6 процентов реальной доходности от акций, а тем более от государственных облигаций. Двузначные числа? Ты мечтаешь.
Как же тогда это делают богатые? В основном через сложные структуры, рычаги воздействия или минимизацию налогов. Последнее является ключевым. Зачем беспокоиться о попытках заработать еще один процентный пункт здесь или дюжину базисных пунктов там? Это копейки по сравнению с сокращением налоговых счетов.
На мой взгляд, это единственная причина тратить деньги на финансового консультанта. Забудьте их макропрогнозы или обзоры акций. У них нет такого понятия, как у всех нас. Однако найдите того, кто бормочет во сне налоговое законодательство, и вы тоже можете быть спокойны.
Конечно, но существует ли более осознанный подход к быстрому увеличению пенсионного фонда, спрашивали меня в этом году десятки из вас? Есть. Тратьте меньше! После минимизации налогов это второй по скорости путь к пенсии.
Об этом почти не говорят, и это безумие. Подумайте о 8 фунтах стерлингов за два флэт уайта каждый день. Это выплачивается из вашего чистого дохода. Таким образом, по сути, вам нужно заработать от 10 до 14 фунтов стерлингов, чтобы финансировать их, в зависимости от вашей налоговой категории.
Это приближается к пяти тысячам валового дохода в год, которые можно было бы инвестировать в не облагаемый налогом инструмент, такой как пенсия, с номинальной доходностью 5 процентов. За два десятилетия два утренних кофе принесли вам 173 000 фунтов стерлингов.
Распространите эту логику на другое дерьмо, которое вы покупаете, но которое на самом деле вам не нужно. Я должен знать. За 30-летнюю карьеру мое вознаграждение росло от небольшого к большому, от небольшого к большому, от небольшого к большому и снова к небольшому. Мои расходы росли и падали одновременно. Я почти не заметил.
Меньшее потребление — это также лучший способ помочь окружающей среде. Бесконечно больше, чем что-либо, заявленное устойчивым финансированием. Читатели много спрашивали меня об этом и в 2024 году. Имеет ли еще смысл «зеленое» инвестирование?
Абсолютно. Но крайне важно изменить свой подход в зависимости от класса активов. Для ценных бумаг вторичного рынка, таких как акции, которые просто торгуются, наибольшее влияние оказывает их владение, взаимодействие с управлением и голосование.
Чтобы деньги сами по себе имели влияние, они должны быть размещены или изъяты на первичных рынках, то есть в самих компаниях и из них. Вот где происходит настоящее инвестирование. Где вы можете выписать чек, если бизнес является силой добра, или отказаться, если это не так.
Другими словами, лучшими классами активов для устойчивого инвестирования являются частные инвестиции, венчурный капитал, прямое кредитование и частный кредит. Даже корпоративные облигации хороши, так как их нужно часто пролонгировать, позволяя оказывать давление.
Последние две темы, о которых меня спрашивали больше всего, на мой взгляд, одинаковы, хотя многие с этим не согласны. Во-первых, сохранится ли доминирование американских компаний? Во-вторых, британские читатели хотят знать, что 88 исключений из листинга в этом году означают для отечественного рынка акций.
Мой ответ прост. Забудьте о ликвидности, регулировании и тому подобном. Причина, по которой британские компании стекаются на американские биржи, заключается в том, что они торгуют с более высокими коэффициентами прибыли и, следовательно, их высшие руководители (и их банкиры) станут богаче.
Когда ситуация изменится (вероятнее всего, после того, как лопнет технологический пузырь), Wall Street Journal вскоре будет переполнен историями об американских компаниях, стоящих в очереди за листингом в «исключительном» индексе Footsie 100.
С Новым годом и спасибо за все ваши сообщения. Продолжайте приходить.
Автор — бывший портфельный менеджер. Электронная почта: [email protected]; Х: @stuartkirk__
