Будьте в курсе бесплатных обновлений
Просто зарегистрируйтесь в Финансовое регулирование США myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.
Vanguard подчинился давлению регулирующих органов и согласился на новый надзор за своими инвестициями в некоторых американских кредиторов, и это решение может иметь огромные последствия для управляющих капиталом и банков.
Сделка, о которой Федеральная корпорация по страхованию депозитов США сообщила в пятницу, позволит фондам Vanguard продолжать оставаться крупными акционерами в широком ряде банков страны, а также усилит надзорную власть над управляющим капиталом с оборотом в 10 триллионов долларов.
Vanguard, BlackRock и State Street накопили крупные пакеты акций в банках США, поскольку инвесторы вложили средства в «пассивные» фонды, скупающие акции огромного количества акций. Некоторые регуляторы и политики обеспокоены тем, что масштаб этих холдингов может позволить крупным пассивным управляющим фондами влиять на компании, которые жизненно важны для экономики.
Член правления FDIC Джонатан МакКернан, который лоббировал ужесточение ограничений на влияние управляющих фондами на банки, заявил: «Соглашение о пассивности, заключенное Vanguard сегодня, должно позволить FDIC решить в отношении Vanguard те опасения, которые я поднял 1 января. и несколько раз с тех пор о пробелах в мониторинге FDIC предполагаемой пассивности крупнейших комплексов индексных фондов».
В соответствии с соглашением, о котором было объявлено в пятницу, когда Vanguard будет владеть более чем 10 процентами находящихся в обращении акций компании, которая владеет банком, контролируемым FDIC, группа фондов подаст надзорному органу так называемое соглашение о пассивности. Это означает, что Vanguard должен подтвердить, что он не будет пытаться повлиять на поведение банка, например, заставляя его кредитовать экологически устойчивые энергетические компании, а не производителей нефти.
Соглашение заключено всего за несколько дней до крайнего срока, назначенного на 31 декабря, который надзорный орган установил для Vanguard и BlackRock, чтобы подписать соглашения, иначе им придется столкнуться с юридической тяжбой по поводу того, обязаны ли они это сделать. BlackRock и отраслевые группы выступили против новых ограничений, заявив, что они без необходимости повысят затраты на соблюдение требований и сделают акции банков менее желательными инвестициями.
Фирмы также задаются вопросом, имеет ли FDIC полномочия регулировать способы их инвестирования.
Соглашение Vanguard с FDIC не будет охватывать инвестиции в крупнейшие банки страны, такие как JPMorgan Chase или Bank of America, которые регулируются Федеральной резервной системой. Но это будет охватывать многочисленных средних и региональных кредиторов, в которых Vanguard владеет более 10 процентами их акций.
Индексные фонды уже обязаны быть пассивными инвесторами, особенно в банках. Но в прошлом регуляторы позволяли управляющим инвестиционными фондами самостоятельно подтверждать свою пассивность.
Новые соглашения о пассивности наложат конкретные ограничения на Vanguard, а также введут новый режим мониторинга для обеспечения соблюдения соглашений, контролируемых FDIC. Соглашения конкретно запрещают Vanguard оказывать влияние на банки путем назначения директоров.
Vanguard по-прежнему сможет голосовать по решениям акционеров на ежегодном собрании акционеров банка.
В нем говорится: «Vanguard построен на пассивном инвестировании и уже давно стремится конструктивно работать с политиками, чтобы гарантировать, что пассивность означает пассивность. Это соглашение с FDIC является еще одним примером и признанием этой постоянной приверженности».
Изначально FDIC установила крайний срок для Vanguard и BlackRock для подписания соглашений о пассивности — 31 октября, а затем дважды переносила этот срок. Надзорный орган отдельно рассматривает новое правило, которое потребует заключения соглашений о пассивности для инвестиций в более широкий круг банков.
FDIC и BlackRock не сообщили, рассчитывает ли финансовый управляющий достичь аналогичного соглашения с регулятором до истечения установленного срока. BlackRock не сразу ответила на запрос о комментариях после объявления о соглашении Vanguard.
Как банк, State Street находится под более строгим надзором, поэтому правила пассивности не применяются.
