Ниже приводится стенограмма интервью Адитьи Бхаве, старшего экономиста Bank of America, на тему «Лицом к нации с Маргарет Бреннан», которое вышло в эфир 29 декабря 2024 года.
МАЙОР ГАРРЕТ: Теперь мы переходим к экономике и к тому, чего ожидать в 2025 году. Мы делаем это со старшим экономистом Bank of America Адитьей Бхаве. Адитья, доброе утро. Приятно тебя видеть. Я рассказал о многих сменах президентов. Уходящий президент всегда оценивает, какую экономику он дает своему преемнику. Это политический разговор. Объективно, какую экономику унаследует новая администрация Трампа?
АДЬЯ БХАВЕ, СТАРШИЙ ЭКОНОМИСТ БАНКА АМЕРИКИ: Доброе утро. Спасибо, что пригласили меня, поэтому мы думаем, что в следующем году экономика получит действительно уверенный импульс. Например, вы можете посмотреть данные нашей внутренней карты, которые показывают значительное увеличение расходов в преддверии праздников. Вы также можете посмотреть данные TSA о трафике в аэропортах, и в период праздников они выглядят очень сильными. Вы также можете думать о вещах через более широкую призму. Начиная с 2022 года, это был год, когда ВВП вырос всего на 1%, инфляция по индексу потребительских цен достигла пика в 9%, и все разговоры тогда были о стагфляции. Когда, а не если наступит рецессия, почему рабочие молча уходят? А потом вы посмотрите на то, что произошло в течение следующих двух лет, верно. Это было довольно неожиданно и очень приятно. Рост ВВП 3%, инфляция снижается, производительность труда растет. Итак, все позитивные моменты, которые вселяют в нас оптимизм в следующем году, заключаются в том, что мы сможем продолжить рост выше 2%, хотя и с несколько устойчивой инфляцией.
МАЙОР ГАРРЕТ: Есть ли в 2025 году какой-то более серьезный фактор Х, чем масштаб и размах обещанных администрацией Трампа массовых депортаций?
АДИТЬЯ БХАВЕ: С точки зрения рынка, я думаю, что двумя самыми большими проблемами на самом деле будут фискальная политика и торговая политика, и вокруг них также много неопределенности, так же, как и вокруг иммиграционной политики. Итак, что касается налогово-бюджетной политики, у вас был этот разговор в последнем сегменте, верно? Большинство республиканцев в Палате представителей очень и очень узкое. Поэтому, если они хотят продлить действие Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест, они хотят сделать больше налогово-бюджетных стимулов, что, как мы думаем, в конечном итоге, вероятно, будет реализовано, у них есть очень небольшой запас для работы. А что касается торговой политики, нам действительно нужно понять, вы знаете, какая часть тарифов, которыми угрожал избранный президент Трамп, на самом деле будет введена, а какая часть является инструментом переговоров, верно. Итак, сколько стоит транзакция.
МАЙОР ГАРРЕТ: А что касается массовых депортаций, насколько вы опасаетесь, что они могут повлиять на рынок труда в нашей стране? То есть оказать повышательное давление на цены, потому что в случае массовых депортаций и проверок рабочих мест многие работники сельского хозяйства, строительства, мясоперерабатывающей и других жизненно важных отраслей могут быть вытеснены из этих секторов.
АДИТЬЯ БХАВЕ: Я думаю, что в лучшем случае произойдет замедление потока иммигрантов, верно? Труднее понять, что на самом деле произойдет в связи с депортациями. С экономической точки зрения работник также является потребителем, поэтому существуют некоторые риски снижения экономической активности. Если действительно произошли большие изменения в населении, то это всего лишь математика. Что касается давления в конкретных секторах, это действительно будет зависеть от того, как пойдут дела. Да, в некоторых секторах может возникнуть нехватка рабочей силы, но на данном этапе это очень сложно предсказать.
МАЙОР ГАРРЕТ: Многие генеральные директора, которых я слушаю, говорят, что они ожидают, что тарифы и регулятивные послабления как бы исчезнут сами собой, то есть, по сути, если вы соедините их вместе, это благотворно скажется на экономике США. Это ваша точка зрения?
АДИТЬЯ БХАВЕ: Я думаю, что это правильно. Если вы посмотрите на четыре ключевых вопроса политики, на которых мы сосредоточились, как я уже говорил ранее, — торговлю, налогово-бюджетную политику, иммиграционную политику и дерегуляцию, — мы думаем, что они практически исчезнут. Но опять же, отправная точка весьма полезна, не так ли? Поэтому мы думаем, что в наступающем году, а также в 2026 году мы сможем продолжить рост на уровне около двух-двух с половиной процентов.
МАЙОР ГАРРЕТ: Итак, читая отчеты на конец года, журналы Economist, Wall Street Journal и The Washington Post, каждый по-своему, предупреждали, что фондовый рынок может быть переоценен и может быть слишком бурным. Разделяете ли вы какие-либо из этих опасений?
АДИТИЯ БХАВЕ: Я не аналитик акций, поэтому мне сложно назвать конкретную цифру. Наши стратеги по акциям действительно считают, что к концу этого года акции могут продолжать расти примерно до 66-6700. Что можно сказать, так это то, что, очевидно, произошел довольно агрессивный рост акций технологических компаний, но он не того масштаба, который мы видели в конце 90-х. Если нас действительно беспокоит подобный пузырь.
МАЙОР ГАРРЕТ: Какое влияние, по вашему мнению, окажут криптовалюты и искусственный интеллект на мировую экономику в 2025 году?
АДИТЬЯ БХАВЕ: Итак, когда дело касается ИИ, я думаю, следует сказать две вещи. Фактическое влияние внедрения ИИ, вероятно, будет проявляться в данных довольно медленно. Так что я не уверен, что мы обязательно увидим это в 2025 или 2026 году, это может стать историей на несколько лет вперед. Но то, что уже оказало действительно большое влияние и, вероятно, будет гораздо более эффективным в ближайшие годы, — это просто закладка основы для искусственного интеллекта, не так ли? Итак, если вы видите рост инвестиций в центры обработки данных и думаете о том, что для этого нужно, верно? Требуются материалы. Требуется энергоснабжение –
МАЙОР ГАРРЕТ: – Да, нам нужно, извините…
АДИТЬЯ БХАВЕ: Конечно, это требует труда.
МАЙОР ГАРРЕТ: Простите, что прерываю вас. У нас тяжелый перерыв, к которому нам нужно добраться. Адитья Бхаве из Bank of America, поздравляю вас с Новым годом и большое спасибо, что вы с нами. Мы вернемся через минуту.
