Будьте в курсе бесплатных обновлений
Просто зарегистрируйтесь в Японский бизнес и финансы myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.
Глава одной из крупнейших в Японии ассоциаций руководителей компаний заявил, что страна достигла «великого переломного момента» корпоративных изменений, поскольку критическая масса активистов-акционеров заставила компании пробудиться от десятилетий сна.
Комментарии Такеши Ниинами, президента японской группы по производству напитков Suntory и председателя влиятельной Японской ассоциации руководителей корпораций, прозвучали в конце года, когда рекордное количество иностранных и отечественных фондов активистов купило рекордное количество акций, зарегистрированных на Токийской бирже. .
Фонды-активисты, такие как Elliott Management и ValueAct, также стали гораздо смелее в выборе целей — в список теперь входят крупнейший в Японии застройщик Mitsui Fudosan и автопроизводитель Nissan.
Под давлением со стороны инвесторов-активистов в прошлом году также резко возросла стоимость предложений о нежелательных поглощениях — тактика, которая когда-то считалась табу, но теперь одобрена правительством посредством изменения правил слияний.
В интервью Financial Times Ниинами заявил, что всплеск активности и его влияние на японских руководителей ознаменовали конец затяжных десятилетий в стране стагнации, дефляции и корпоративной инерции.
«Потерянные 30 лет позади, и мы переживаем переломный момент. Это должно быть позитивно», — сказал Ниинами, который предсказал, что активность, заключение сделок посредством прямых инвестиций и внутренняя консолидация будут продолжать расти в 2025 году.
«Это переломный момент для того, чтобы Япония стала более эффективной, более продуктивной и получающей больше прибыли», — сказал Ниинами, добавив, что японское руководство теперь будет обязано уделять больше внимания показателям, которые больше всего волнуют инвесторов, таким как стоимость капитала. и рентабельность собственного капитала.
По словам Ниинами, сейчас началась гонка за тем, чтобы руководители компаний изменили форму своих компаний до того, как активист прикажет им это сделать. По его словам, незапрошенная заявка на Seven & i со стороны канадской компании Alimentation Couche-Tard подчеркнула важность ставок.
«Это сообщение очень важно для того, чтобы заставить всех руководителей задуматься о том, что не так с моей компанией? Если что-то не так, мы должны это исправить, иначе мы получим огромное предупреждение от активистов. Спящие компании теперь пробудятся», — сказал Ниинами.
В дополнение к незапрошенному предложению ACT на сумму 38 миллиардов долларов США для крупнейшего японского оператора магазинов повседневного спроса, сделки в 2024 году включали попытку Nidec «поглотить без согласия» Makino Milling за 1,6 миллиарда долларов и перетягивание каната между гигантами прямых инвестиций KKR и Bain из-за группы ИТ-услуг. Фуджи Софт.
Николас Смит, японский стратег CLSA Securities, сказал, что Япония уже является вторым по величине рынком в мире как для прямых инвестиций, так и для активизма. По его словам, на долю Японии приходится две трети азиатских активистских мероприятий, и она продвигается еще дальше.
«Во всем мире стоимостные инвесторы и событийные трейдеры с интересом наблюдают за торговлей Seven & i как потенциальным водоразделом для быстрой эволюции Японии в рынок корпоративного контроля», — сказал Смит.
Но трансформацию японского фондового рынка, предупреждают инвестиционные банкиры и другие консультанты по сделкам, следует рассматривать как хрупкий процесс. Джереми Уайт, партнер по слияниям и поглощениям юридической фирмы Morrison Foerster в Токио, заявил, что количество конфликтов между акционерами или историй о нежелательных торгах может снизиться в 2025 году.
«Я думаю, это будет сигнализировать о том, что на рынке достаточно трений, чтобы остановить то, что стало выглядеть как направление движения. Я думаю, что сейчас мы имеем скорость, движущуюся в определенном направлении: для этого не обязательно переходить в обратную сторону, простого нажатия на тормоза будет достаточно, — сказал Уайт.
