Генеральному директору Robinhood Владу Теневу есть что отметить в этот праздничный сезон. После нескольких ухабистых лет после IPO Robinhood в 2021 году — периода, в течение которого акции приложения для безкомиссионной торговли упали более чем на 90% после того, как оно резко ограничило торговлю некоторыми акциями-мемами — 12-летняя компания только что была объявлена Yahoo Finance «возвращение акций» года.
Когда его спросили об этой награде в последние дни через Zoom, Тенев сиял. «Когда мы были молодой компанией и только начинали свою деятельность, все как бы болели за нас», — сказал Тенев, который руководит примерно 2500 сотрудниками Robinhood. «Затем в какой-то момент к нам начали относиться как к должностному лицу… атмосфера стала негативной, (и) во время COVID она стала просто странной. (Мы) росли как сумасшедшие, но люди были недовольны, и мы достигли минимума, и теперь это очень позитивно».
Однако по-настоящему взволновало Тенева то, что ждет нас за углом. Как и многие финтех-предприниматели, он с большим энтузиазмом относится к второй администрации Трампа, учитывая, что дерегулирование кажется приоритетом, а также гораздо более теплое отношение к криптовалюте.
Неудивительно, что он планирует воспользоваться быстро меняющейся ситуацией. Действительно, во время нашего чата мы говорили о «взрывных» предложениях о работе и о криптовалюте. Мы обсудили копитрейдинг — торговую стратегию, которая позволяет клиентам автоматически копировать сделки другого трейдера. Мы также говорили о рынках прогнозов, где Robinhood планирует все больше конкурировать с пока еще частными стартапами, такими как Kalshi и Polymarket, которые сосредоточены на том, чтобы позволить людям делать ставки на исход будущих событий.
Вы можете послушать все это здесь; Между тем, ниже вы можете найти выдержки, конкретно относящиеся к рынкам прогнозов. Эти выдержки были слегка отредактированы по размеру.
Я вижу, что каждый десятый американец (имеющий брокерские счета) имеет счет Robinhood, однако у вас есть только четверть процента от общего объема розничных активов в Соединенных Штатах. Может ли это быть правильно?
Я не слышал такой статистики. Я имею в виду, мне это не кажется безумием. В мире существуют триллионы (долларов) активов. Стоимость Robinhood (AUM) составляет около 200 миллиардов долларов, так что нам еще предстоит пройти долгий путь. Мы стали больше, чем когда начинали, но некоторые из этих парней, такие как Швабы и Фиделити, имеют активы на сумму 10 триллионов долларов. Таким образом, мы все еще растем, но наши активы растут на 40% с лишним в годовом исчислении, а не на 2–3%.
Когда мы в последний раз беседовали лично, это была гораздо меньшая компания с амбициями стать гигантом финансовых услуг; с тех пор вы занялись управлением активами и кредитными картами. Меня интересуют некоторые новые финансовые механизмы, такие как рынки прогнозов; как вы думаете, насколько велика эта возможность?
Я был большим поклонником рынков прогнозов в течение долгого времени, и относительно рано мне стало ясно, что политические контракты являются идеальным продуктом в этой сфере, потому что (политика) очень интересна для новостей и сильно коррелирует с эффективностью рынка, поэтому полезен в качестве живой изгороди.
Еще одна вещь: все смотрят опросы и предварительные результаты в ночь выборов, чтобы понять, что происходит, и если вы смотрите новости, картина, которую они рисуют, очень неясна, не так ли? Они делают за вас всю эту математику и подсчитывают (голоса), но на самом деле они не говорят вам, каковы шансы на победу того или иного кандидата на выборах. Вы сравниваете это с рынками прогнозов… и я думаю, что еще более эффективным является простое определение того, как обстоят дела сейчас, на основе всей имеющейся информации. И это очень полезный вариант использования, не обязательно для самих прогнозов, но действительно для новостей. Если вам нужна как можно более быстрая информация о том, что на самом деле происходит, я думаю, что рынки прогнозов действительно хороши.
Мы не думали, что можно будет запустить (наш собственный рынок президентских выборов) для этих выборов, потому что был судебный процесс с (Комиссией по торговле товарными фьючерсами или CFTC), затем Калши одержал победу на 11-м часу (предложив контракты которые окупаются как ставки на политические выборы в США), команда мобилизовалась. Мы привлекли к этому много замечательных людей, и мы прошли путь от намерения запустить до фактической поставки примерно за две с половиной недели, что было безумием и говорит о культуре и философии продукта, которые мы построили в Robinhood.
Вы когда-нибудь обсуждали с Калши возможность его покупки?
Я говорил с Калши не о его покупке. В итоге мы начали работать с ForecastEx (зарегистрированный CFTC назначенный контрактный рынок (DCM) для прогнозных контрактов). И это немного технический вопрос, но мы FCM, комиссионный торговец фьючерсами, который чем-то похож на часть дилера фьючерсов или свопов, работающую с клиентами, и поэтому нам нужно функционально полагаться на биржу для обслуживания. как задняя часть всех этих сделок. И в итоге мы использовали ForecastEx, потому что у них были все необходимые лицензии. Насколько я понимаю, Калши может предлагать его только напрямую розничной торговле и не может обслуживать другие FCM.
Я читал, что вы указали, что переход в спорт также может принять форму контрактов на мероприятия.
Мне кажется, это было немного вырвано из контекста. Конечно, наше внимание сосредоточено на контрактах на события, регулируемые на федеральном уровне, а не на традиционных ставках на спорт. В настоящее время контракты на проведение мероприятий не допускают спортивных результатов (но), которые могут измениться.
Знаете, скоро будет новый комиссар CFTC (и) многие люди заинтересованы в том, чтобы спорт стал сферой федерального регулирования. Я думаю, что эти продукты будут сильно отличаться от традиционных ставок на спорт. Но да, мы сосредоточены на контрактах на мероприятия. Я думаю, это будет большое событие. Рынок президентских выборов доказал нам, что на эти виды продукции существует большой спрос. У нас было более полумиллиарда контрактов, которыми торговали примерно за неделю (более чем) полмиллиона человек. И поэтому я думаю, что первое, что мы услышали после этого, было: можем ли мы заключить больше контрактов? Может ли это быть более детальный продукт, и не только для выборов?
Очевидно, что спорт будет огромным и вечным. Какие еще типы контрактов вы себе представляете?
Есть много возможностей. Естественное соответствие Robinhood – экономические. Вы можете увидеть некоторые примеры повышения ставок ФРС, снижения ставок ФРС… все, что находится на пересечении новостей и финансовых рынков, интересно нам. На мой взгляд, новости все больше стали сливаться с развлечениями.
Есть два способа взглянуть на (контракты на события). Один из них — актив активного трейдера, который любит торговать вместе с опционами, фьючерсами и другими вещами. Но другой — это пассивный опыт, когда, если вы просто хотите получать новости, контракты на мероприятия могут стать способом доставить их вам в режиме реального времени. Мы тоже думаем об этом, и я думаю, что это открывает более широкий набор возможностей. Я имею в виду, что вы можете заключать контракты на мероприятия практически на что угодно: от «Оскара» и развлекательных мероприятий до спорта и политики. А категории договоров на мероприятия становятся почти как разделы газеты, верно? Искусство, стиль, досуг, спорт, бизнес, главная страница, которая ведется в режиме реального времени. Таким образом, вы можете представить себе цифровой эквивалент газеты, доставляемой по контрактам на проведение мероприятий.
Опять же, многое другое о Теневе вы можете узнать здесь.
