В этом году Великобритания вернется к росту, но этот подъем не будет достаточно сильным, чтобы избавить лейбористское правительство от повторного повышения налогов перед следующими выборами, согласно ежегодному опросу экономистов Financial Times.
Опрос 96 ведущих экономистов показал, что, хотя Великобритания, вероятно, превзойдет Францию и Германию в 2025 году, ранее объявленное повышение налогов для предприятий и частных лиц может подорвать рабочие места и экономику в целом.
Большинство экономистов ожидали лишь умеренных темпов роста в этом году, за исключением 2-процентного восстановления, которое Управление по бюджетной ответственности ожидало в 2025 году.
«Рост будет ниже прогнозов правительства и OBR», — сказал Максим Дарме, старший экономист Allianz Trade. «Поэтому налоговые поступления, вероятно, также будут ниже».
Лишь немногие респонденты заявили, что канцлер Великобритании Рэйчел Ривз в конечном итоге снова повысит налоги перед следующими всеобщими выборами, которые ожидаются в 2029 году, несмотря на ее протесты о том, что у Великобритании не будет еще одного большого бюджета, повышающего налоги, в этом парламенте.
Эндрю Освальд, профессор экономики и поведенческих наук в Уорикском университете, сказал, что произойдет «заря осознания… . . что без повышения подоходного налога и НДС мы не сможем заставить эти чертовы суммы работать».
Ривз, вступившая в должность и предупредившая, что лейбористы унаследовали «худшие обстоятельства со времен Второй мировой войны», увеличила взносы работодателей в национальное страхование на 25 миллиардов фунтов стерлингов в своем осеннем бюджете — шаг, который должен вступить в силу в апреле.
«Правительство решило запугать бизнес, что подорвало доверие», — сказал сэр Говард Дэвис, профессор практики Парижского института политических наук (Sciences Po) и бывший директор Лондонской школы экономики.
Он добавил, что, учитывая влияние на доверие, Великобритания останется «непосредственно за пределами Лиги чемпионов» в рейтинге роста G7.
Более высокая политическая стабильность и экономика Великобритании, основанная на сфере услуг, означают, что в 2025 году она будет лучше, чем Франция и Германия, которые могут пострадать сильнее от потенциальных пошлин США, которым угрожает избранный президент Дональд Трамп, как показало исследование. Однако большинство экономистов ожидали некоторого негативного воздействия политики Трампа на Великобританию.
Экономисты заявили, что экономический рост в Великобритании по-прежнему будет отставать от США, поскольку временный стимул в виде увеличения государственных расходов, предусмотренный в бюджете, исчез, а рост затрат на рабочую силу ударил по работодателям.
Заработная плата по-прежнему будет расти в реальном выражении, заставляя людей чувствовать себя несколько лучше, говорят многие экономисты. Однако они добавили, что любое улучшение настроений будет ограниченным, поскольку цены и стоимость заимствований все еще остаются высокими, а растущее налоговое бремя усиливает беспокойство по поводу гарантий занятости.
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Фахин Хан, старший экономист торговой группы производителей Make UK, заявил, что повышение взносов работодателей в национальное страхование станет «тяжелой пилюлей, которую придется проглотить» для отраслей, затраты которых росли в течение многих лет.
Устойчивая инфляция также ограничит возможности Банка Англии по снижению процентных ставок, а Великобритания продолжит страдать от хронически слабых инвестиций и производительности, как показало исследование.
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Опрос FT завершился до того, как серия публикаций данных показала масштаб проблемы, с которой Ривз столкнулся в этом году.
В конце 2024 года рост пошел вспять: ВВП застопорился в третьем квартале и сократился в октябре. В то же время ценовое давление сохраняется, а деловые настроения ухудшились.
Большинство экономистов полагают, что возврату к экономическому росту будет способствовать резкое увеличение государственных расходов и повышение готовности потребителей тратить свои накопленные сбережения.
Но прогнозы, составленные Consensus Economics в декабре, до появления последних данных, показали, что средний прогноз экономистов предусматривал рост ВВП всего на 1,3 процента в 2025 году. Большинство респондентов опроса FT имели аналогичные ожидания.
Эндрю Гудвин, главный экономист британского консалтингового агентства Oxford Economics, заявил, что OBR был «слишком оптимистичен в отношении потенциала государственного сектора, способного стимулировать рост», достигая своего прогноза увеличения ВВП на 2 процента в 2025 году.
Дайан Койл, профессор государственной политики Кембриджского университета, добавила, что возвращение экономики к темпам роста, которые она наблюдала до финансового кризиса 2008 года, «потребует гораздо больше инвестиций в государственные услуги и инфраструктуру, чем она (Ривз) заложила в бюджет».
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Другие респонденты охарактеризовали текущие планы Лейбористской партии, которые подразумевают, что рост расходов на государственные услуги резко замедлится с 2026 года, как «неправдоподобные», «нереально жесткие» и «политически не заслуживающие доверия».
Закрыть этот разрыв за счет дополнительных государственных заимствований будет сложно, утверждает Пол Дейлс из консалтинговой компании Capital Economics, который заявил, что Великобритания «близка к пределам» того, что могут терпеть финансовые рынки.
Канцлер мог бы отложить повышение налогов до более позднего заседания в парламенте, учитывая политическую цену такого быстрого разворота.
Рэй Баррелл, почетный профессор Университета Брунеля, сказал, что любые изменения в 2025 году, скорее всего, будут «тонкими», например, реформы налогообложения недвижимости или пошлин на табак и алкоголь.
Рикардо Рейс, профессор экономики Лондонской фондовой биржи, заявил, что, поскольку деньги были выделены на инвестиционные проекты, о которых еще не было объявлено, «их всегда можно отменить или отложить в случае кризиса».
Однако некоторые респонденты заявили, что Ривз, возможно, решит сделать непопулярные изменения раньше, чем позже.
«Большинство канцлеров испытывают трудности на ранних этапах работы в парламенте», — отметил Джонатан Хаскель, профессор Имперского колледжа в Лондоне и бывший член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии.
Медленный рост — не единственная причина, по которой планы расходов правительства окажутся под давлением в 2025 году.
Большинство респондентов опроса заявили, что они также ожидают, что инфляция будет оставаться выше целевого показателя Банка Англии в течение всего года, поэтому центральный банк предпримет лишь «маленькие шаги» для снижения процентных ставок, что приведет к тому, что стоимость обслуживания правительства будет выше, чем в предыдущие годы.
Большинство экономистов не считали незначительное превышение инфляции серьезной проблемой для экономики. Более серьезная проблема, по словам Барта ван Арк, директора Института производительности Манчестерского университета, заключается в том, что «уровень цен по-прежнему воспринимается как высокий, даже после коррекции реальной заработной платы».
Ник Бозанкет, бывший профессор Имперского колледжа, ныне работающий в консалтинговой компании Aiming for Health Success, сказал, что «беспокойство» по поводу инфляции означает, что «большинство домохозяйств станут платежеспособными. . . но с большим беспокойством о будущем».
Бронвин Кертис, председатель TwentyFour Income Fund, добавила: «Основное положительное влияние (сильного роста заработной платы) осталось в прошлом, а налогообложение работающего населения. . . не заставит их чувствовать себя лучше».
Более высокие налоги должны в конечном итоге привести к улучшению государственных услуг, что позволит домохозяйствам чувствовать себя в большей безопасности, даже если у них будет меньше возможностей тратить деньги, сказала Кейт Баркер, бывший член комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии.
Саймон Уэллс и Лиз Мартинс, экономисты HSBC, заявили, что рынок труда будет «самым большим неизвестным» в 2025 году, указав на корпоративные планы справиться с надвигающимся ростом затрат на занятость путем сокращения численности персонала, автоматизации, перемещения рабочих мест за границу, снижения заработной платы или повышения заработной платы. цены.
«Все это отрицательно для британских рабочих», — добавили они. «Так что вопрос в том, как будет распространяться боль».
Дополнительный репортаж Джима Пикарда
