Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Смена старого новым, капиталистический идеал, популяризированный австрийским экономистом Йозефом Шумпетером в 1940-х годах как «созидательное разрушение», на самом деле имеет восточные корни. В индуизме созидание и разрушение считаются двумя частями тройки уравновешивающих космических сил. Этимология информативна, поскольку дисбаланс третьей силы — сохранения — может быть причиной того, что созидательное разрушение на самом деле замедляется в развитом мире.
По мнению Шумпетера, созидательное разрушение имеет центральное значение для долгосрочного экономического роста, поскольку оно позволяет постоянно лучше использовать людей, капитал и другие ресурсы. Взглянув на США – архетипическую рыночную экономику – можно предположить, что эта динамика жива и здорова. Калифорнийская Силиконовая долина — колыбель глобальных инноваций, а технологические компании «Великолепной семерки» Америки возглавляют революцию в области искусственного интеллекта.
Но вышло, и это не так очевидно. «Это трудно измерить напрямую», — говорит Майкл Питерс, доцент кафедры экономики Йельского университета. «Но в Америке, если вы посмотрите на показатели входа, выхода или частоту перехода с одной работы на другую — которые являются показателями динамизма бизнеса — они снижаются за последнее десятилетие».
За пределами Америки ослабление делового динамизма менее заметно. Недавний доклад бывшего премьер-министра Италии Марио Драги о конкурентоспособности Европы обнажает ее борьбу с инновациями. Немецкая промышленность становится синонимом инерции. А в Британии скорость создания и уничтожения рабочих мест за последние два десятилетия замедлилась на одну треть.
Филипп Агион, профессор Колледжа де Франс, INSEAD и LSE, считает, что снижение креативного разрушения может частично объяснить недавнее замедление роста производительности в развитых странах. Если да, то чем это объясняется?
Вот тут-то и приходит на помощь сохранение. Это силы, стремящиеся сохранить статус-кво. Иногда они необходимы: большие прибыли, для получения которых требуется время, привлекают конкуренцию, помощь помогает предотвратить финансовую инфекцию во время кризиса, а нормативные акты обеспечивают экологическую и социальную защиту. Но они также могут подорвать разрушение.
Возьмем, к примеру, растущую корпоративную концентрацию. Доля экономики США, в которой доминируют 1 процент компаний с наибольшим размером активов, превысила 90 процентов по сравнению с 70 процентами в 1930-х годах. Масштаб способствует инновациям, но традиционные игроки также могут использовать его для повышения барьеров для входа на рынок. Например, сетевой эффект данных уже помогает фирмам создавать конкурентные рвы в секторе искусственного интеллекта.
Протекционизм – еще одна растущая консервативная сила. Тарифы и нетарифные барьеры поддерживают отечественных производителей, сдерживая инновационное давление конкурентных сил. Ограничения на иностранные инвестиции и таланты также могут ограничить проникновение новых идей.
Финансы тоже играют роль. Эпоха низких процентных ставок и количественного смягчения, последовавшая за финансовым кризисом, удержала на плаву слабые компании. Менее эффективные компании также смогли пережить недавнее повышение ставок, получив доступ к государственной поддержке пандемии, заключив долгосрочные выплаты или воспользовавшись частным кредитом. Доля убыточных компаний в Russell 2000 — индексе малой капитализации США — выросла с 15 процентов до примерно 40 процентов за последние 30 лет.
Затем существуют социальные факторы. Кризисы поколений, в том числе кредитный кризис, пандемия и шок цен на энергоносители, возможно, усилили ожидания того, что государство выступит в качестве опоры. Экономический успех также порождает мотив для его защиты. Экономист Манкур Олсон сказал, что лоббистские группы «замедляют способность общества внедрять новые технологии и перераспределять ресурсы в ответ на меняющиеся условия». Примерами могут служить анимизм, промышленное лобби и растущая регулятивная нагрузка. (Бюрократическая волокита является причиной того, что в Калифорнии наблюдается самый высокий отток компаний среди всех штатов США.)
Больший фокус политики на экономической гибкости мог бы помочь. Режимы торговли и конкуренции должны снизить барьеры для входа на рынок. Национальные схемы переподготовки должны поддерживать промышленную трансформацию, режимы банкротства должны обеспечивать успешный и быстрый крах предприятий, а полномочия лоббистов необходимо контролировать. Любые будущие пакеты помощи и стимулирования также должны быть более целенаправленными.
Бум искусственного интеллекта еще может вызвать волну инноваций. Торговые войны могут отделить зерна от корпоративных плевел. Более высокие средние процентные ставки могут уничтожить фирмы-зомби. Эффекты созидания и разрушения легко увидеть, но это не должно убаюкивать нас ложным чувством безопасности по поводу того, насколько динамична на самом деле наша экономика.
Следите за Тедж Парихом на Х и подпишитесь на Информационный бюллетень о бесплатных обедахгде он пишет каждое воскресенье.
