Германия переживает самое резкое снижение темпов роста среди всех развитых стран, поскольку экономисты предупреждают о ее острой уязвимости перед торговыми барьерами, которые планирует новая администрация Трампа.
Экономисты, опрошенные Consensus Economics, ожидают, что в 2025 году экономика Германии вырастет всего на 0,6%, по сравнению с ростом на 1,2%, прогнозируемым в середине года. Это означает самое большое снижение прогноза роста за период среди любой крупной промышленной экономики.
Сокращения частично отражают опасения, что инвестиционные решения будут заморожены еще до того, как Дональд Трамп вновь войдет в Белый дом, поскольку компании откладывают крупные обязательства или даже перемещают производство. Аналитики говорят, что политическая нестабильность в Германии усугубляет ситуацию.
«Основы послевоенного экономического чуда Германии — свободная глобальная торговля, ее автомобильная промышленность и НАТО — одновременно трясутся», — сказал Мориц Шуларик, президент Кильского института мировой экономики, добавив, что это наносит ущерб экономике, страдающей от старение рабочей силы, чрезмерное регулирование и отставание в цифровизации.
Реальный ВВП Германии стагнирует со второй половины 2021 года. В следующем году он был готов к еще одному году умеренного роста еще до того, как Трамп победил на президентских выборах в США в прошлом месяце, а теперь экономисты еще больше снизили свои прогнозы по объему производства.
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Хольгер Шмидинг, главный экономист банка Berenberg, почти вдвое снизил свой прогноз роста экономики на 0,3% в 2025 году, что ниже, чем его прогнозы для других крупных экономик еврозоны, а также Великобритании и США. «Германия сильно уязвима», — сказал он, добавив, что риски торговой войны возникли, когда уже существует «повышенная неопределенность в отношении экономической политики в Германии».
В этом году экономисты, опрошенные Consensus Economics, почти через неделю после победы Трампа, ожидали, что экономика Германии сократится в среднем на 0,1 процента, что ниже прогноза роста на 0,3 процента в январе.
Непопулярная трехсторонняя коалиция социал-демократов, зеленых и свободных демократов в Германии распалась на следующий день после выборов в США. Внеочередной опрос населения запланирован на конец февраля, но коалиционные переговоры по формированию нового правительства, вероятно, затянутся на несколько месяцев.
«Тревожность и нервозность среди немецких бизнесменов очень высоки», — сказал Маттиас Кремер, глава отдела внешней торговли Федерации немецкой промышленности, добавив, что дополнительный удар от введения торговых барьеров будет «чрезвычайно болезненным».
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
На долю США в 2023 году пришлось 10 процентов немецкого экспорта, что является самым высоким показателем за более чем два десятилетия.
С 2015 года США заменили Францию в качестве единственного и наиболее важного торгового партнера Германии, и их значение продолжает расти, поскольку Китай — быстрорастущий рынок за два десятилетия до пандемии — резко снизил аппетит к немецкой продукции, а санкции ударили по продажам до Россия.
Поскольку импорт Германии из США рос гораздо медленнее, профицит торгового баланса Германии с США в 2023 году достиг рекордных 63,3 млрд евро. Накануне выборов в США некоторые немецкие экспортеры изо всех сил пытались отправить товары в страну. при этом экспорт в сентябре вырос на 4,8% в месячном исчислении с учетом изменений цен и сезонных колебаний.
«Немецким компаниям за последние десятилетия удалось освоить глобальное разделение труда и стремиться к созданию высокоэффективных международных цепочек поставок», — сказал Кремер.
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
По оценкам мюнхенского института Ifo, в случае, если Трамп введет 20-процентные пошлины на некитайский импорт, которые он обещал в своей предвыборной кампании, немецкий экспорт в США может упасть на 15 процентов.
Подчеркнув угрозу «геоэкономической фрагментации», управляющий Бундесбанка Йоахим Нагель заявил, что полная реализация тарифных планов Трампа может свести на нет рост ВВП на один процентный пункт.
Но экономисты предупреждают, что проблемы в Германии могут ощущаться еще до того, как будут введены какие-либо тарифы, поскольку компании будут откладывать инвестиции внутри страны из-за мучительной неопределенности, а более крупные компании могут перенести больше производства в США.
«Эта тема поднималась в каждом разговоре с немецкими менеджерами», — сказал Шуларик FT. По данным Бундесбанка, с конца 2020 года немецкие компании значительно увеличили инвестиции в США, особенно в энергоемкие отрасли.
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Особенно сильно пострадают немецкие автопроизводители, которые борются с дорогостоящим переходом на электромобили, жесткой конкуренцией со стороны китайских конкурентов и завышенными затратами, а также фармацевтические группы. На США приходится 13 процентов всех продаж автомобилей Германии за рубежом и 22 процента экспорта фармацевтической продукции. По оценкам аналитического центра Ifo, в полномасштабной торговой войне обе страны потерпят крах на треть.
Даже на внутреннем рынке жизнь немецких компаний станет сложнее. Многие экономисты предупреждают, что китайские производители перенаправят продукцию со скидкой в ЕС, если они столкнутся с еще более высокими тарифами США, чем их европейские коллеги. Хотя это могло бы помочь снизить инфляцию в ЕС, отечественные производители столкнутся с усилением конкуренции, а прибыль еще больше снизится.
Спад в обрабатывающей промышленности Германии (согласно официальной статистике, промышленное производство на 10 процентов ниже допандемического уровня в декабре 2019 года) не был остановлен в то время, как другие страны ОЭСР, включая США и Южную Корею, наращивают производство.
Немногие оставшиеся оптимисты частично основывают свои надежды на опыте первого срока Трампа, утверждая, что он создал много шума по поводу тарифов, но на самом деле ввел лишь ограниченные сборы.
На этот раз Трамп может использовать угрозу тарифов как способ добиться политических уступок от союзников, например, в стремлении отделиться от Китая, сказал Нил Ширинг из Capital Economics.
«Германия имеет решающее значение в этом отношении, учитывая, что из крупнейших европейских экономик именно она имеет самые тесные экономические связи с Китаем».
Некоторое негативное воздействие на Германию можно смягчить, если спрос в США будет подстегнут планами Трампа по снижению налогов, что повысит аппетит к немецкому импорту, особенно если доллар США продолжит укрепляться по отношению к евро.
Берт Флоссбах, ветеран немецких инвестиций, также относительно невозмутим, заявляя, что многие немецкие производители создали крупную производственную базу в США, которая поможет компенсировать пошлины.
Немецкая ассоциация автомобильной промышленности отмечает, что ответные действия Берлина нанесут ущерб американским автопроизводителям — половина из 900 000 автомобилей, ежегодно производимых в США компаниями Volkswagen, Mercedes и BMW, продается за пределами страны.
Флоссбах добавляет: «Конечно, ситуация станет еще более запутанной, но я не вижу, чтобы торговый спор (сам по себе) привел к мегакризису».
Дополнительный репортаж Гая Чазана в Берлине
