Разблокируйте информационный бюллетень White House Watch бесплатно
Ваш путеводитель по тому, что означают выборы в США в 2024 году для Вашингтона и всего мира.
В понедельник, когда Дональд Трамп переезжает в Белый дом, компании по всей территории США оценивают, что для них значит новая администрация. Для технологических компаний это, похоже, означает унижение. Для Уолл-стрит это означает получение значительной дополнительной прибыли.
Тон задали результаты деятельности крупных банков за четвёртый квартал, отчитавшиеся в среду. Прибыль JPMorgan выросла на 54 процента в годовом исчислении, что является немаловажным достижением для крупнейшего кредитора страны. Акции Goldman Sachs подскочили на 71 процент, в то время как акции Citigroup, чей босс Джейн Фрейзер борется с неприятным поворотом событий, перешли от красной зоны к прибыли в $2,6 млрд. Экономические условия кажутся благоприятными, хотя храбрый банковский босс мог бы сказать обратное так близко к приходу нового главнокомандующего.
Трудно найти часть их бизнеса, которая не подверглась бы упреждающему удару Трампа. Процентные доходы остаются исторически высокими, поскольку разрыв между краткосрочными ставками, по которым банки берут кредиты, и долгосрочными ставками, по которым они кредитуют, увеличился. Грубо говоря, это свидетельствует о падении ставок сегодня и росте инфляции в будущем. Вкладчики – по причинам, которые банки не могут объяснить – похоже, готовы принять гораздо меньшие проценты, чем они получили бы в действительно конкурентном мире. JPMorgan ожидает, что текущий год принесет ему $94 млрд чистого процентного дохода, тогда как аналитики, опрошенные LSEG, ожидали $91 млрд.
Волатильность – это настоящий подарок. Трамп принесет много денег, и это укрепит результаты торговли ценными бумагами. Они уже бросают вызов гравитации. До Covid-19 пять крупнейших банков зарабатывали около $80 млрд в хороший год. Несмотря на то, что в течение нескольких лет руководители предупреждали о предстоящей «нормализации», эта сумма фактически выросла до рекордных 116 миллиардов долларов. Это предполагает, что Morgan Stanley и Bank of America, которые еще не представили отчеты, оправдают оценки аналитиков.
Такие боссы, как Джейми Даймон из JPMorgan и Дэвид Соломон из Goldman Sachs, теперь ожидают меньшего регулирования и большего количества сделок. Конечно, банки считают меньше бюрократической волокиты своей заслугой. Финансовый директор JPMorgan Джереми Барнум заявил, что банк надеется на менее «рефлекторно антибанковское» нормотворчество.
Таким образом, понедельник должен стать хорошим днем для Уолл-стрит. И в то время как технологические боссы, в том числе Тим Кук из Apple и Сэм Альтман из OpenAI, дают деньги на инаугурационную кампанию Трампа (грубый жест, даже если он окажется эффективным), банки могут покупать друзей другим способом: возвращая наличные своим акционерам.
Аналитики Morgan Stanley подсчитали на прошлой неделе, что крупные кредиторы, котирующиеся на бирже, имеют капитал на $159 млрд, превышающий минимальный спрос регуляторов. Только у JPMorgan, судя по данным среды, имеется около $50 млрд, которые он мог бы потратить на обратный выкуп акций и дивиденды. Это более прозрачный способ завоевать расположение значимых людей.
