Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Пенсионные фонды активно скупают биткойны, что является признаком того, что даже обычно стабильным финансовым кругам трудно игнорировать потенциальную чрезмерную прибыль от криптовалют.
Пенсионные схемы штатов Висконсин и Мичиган входят в число крупнейших держателей фондов фондового рынка США, занимающихся криптовалютой, в то время как некоторые менеджеры пенсионных фондов в Великобритании и Австралии также в последние месяцы сделали небольшие вложения в биткойны, используя фонды или деривативы.
Консультанты говорят, что рост курса биткойнов в прошлом году, который увеличился более чем вдвое и достиг отметки в 100 000 долларов, стимулировал интерес консервативных попечителей.
Криптоаналитики прогнозируют, что в этом году он может снова удвоиться с приходом администрации Трампа, выступающей за криптовалюту. Избранный президент пообещал сделать США «биткойн-сверхдержавой мира» и положить конец регулятивным репрессиям в этом секторе.
Мэтт Скотт, консультант компании Mercer, которая консультирует пенсионные фонды Великобритании, сказал: «Со дня выборов мы получаем поток вопросов — попечителям не нравится думать, что существует популярный класс активов, о котором они не знают. знать что-нибудь».
Большинство пенсионных фондов обратились к регулируемым биржевым фондам США, утвержденным в прошлом году, которые инвестируют непосредственно в криптовалюту от имени инвесторов и отслеживают цены на токены, такие как биткойны и эфириум.
Инвестиционный совет штата Висконсин был 12-м крупнейшим акционером биткойн-ETF BlackRock в конце сентября, согласно его последним отчетам, холдинг, который теперь будет стоить около 155 миллионов долларов после того, как фонд подскочил на 50 процентов с начала квартала. .
Мичиган является шестым по величине акционером ETF Grayscale ETF, и его доля оценивается в $12,9 млн, согласно ноябрьским отчетам регулирующих органов. Он также является 11-м по величине держателем биткойн-ETF ARK 21Shares, которым управляет инвестор Кэти Вуд, и который вырос на 14 процентов после выборов.
Возвращение пенсионных фондов к криптовалюте последовало за некоторыми заметными неудачами во время кризиса на рынке криптовалют два года назад. Пенсионный план учителей Онтарио в Канаде списал инвестиции в размере 95 миллионов долларов в неудачную биржу цифровой валюты FTX, когда она рухнула в 2022 году. Caisse de dépôt et Placement du Québec, второй по величине управляющий пенсионным фондом Канады, признал, что перешел на криптовалюту «слишком рано», когда он списал инвестиции в размере 150 миллионов долларов в платформу криптокредитования Celsius Network.
«Нет сомнений в том, что встречный ветер исчезает. . . Я думаю, что вы увидите больше такого институционального внедрения», — сказал Алекс Поллак, глава Великобритании и Израиля в 21Shares, швейцарском поставщике продуктов, торгуемых на криптовалютной бирже.
В Великобритании пенсионная консалтинговая компания Cartwright заявила, что консультировала по своей первой сделке с биткойнами: небольшая нераскрытая пенсионная схема на сумму 50 миллионов фунтов стерлингов выделяет около 1,5 миллионов фунтов стерлингов непосредственно на биткойны, а не через ETF, в надежде, что чрезмерная прибыль может помочь перекрыть ее финансирование. дефицит.
Сэм Робертс, директор по инвестиционному консалтингу в Cartwright, сказал, что, хотя пенсионная индустрия «движется медленно», он ожидает, что этот год будет «очень интересным» с точки зрения схем, решающих выделить больше средств на криптовалюту.
Он сказал, что более 50 индивидуальных вкладчиков обратились в консалтинговую компанию и заявили, что они недовольны своим пенсионным поставщиком и хотели бы, чтобы весь их фонд был переведен в криптовалюту.
Картрайт беседовал с двумя пенсионными фондами, состоящими из нескольких работодателей, о создании биткойн-фонда, в который инвесторы могли бы включиться, если захотят, чтобы фонды не потеряли участников, ищущих криптовалюту.
«Они могли видеть, как к ним перешло много членов. . . будет определенное преимущество первопроходца», — сказал Робертс, добавив, что обсуждения все еще находятся на ранней стадии.
Австралийская AMP, которая управляет пенсионными фондами, также использовала биткойны для получения доходов.
«В этом году портфели AMP сделали решительный шаг и сделали скромные ассигнования на фьючерсы на биткойны», — сказал Стив Флегг, старший портфельный менеджер AMP. «Мы обычно думали, что, хотя криптовалюта является рискованной, новой и еще не полностью доказанной, она стала слишком большой, а ее потенциал слишком велик, чтобы его можно было продолжать игнорировать».
Тем не менее, фонды, выделяющие биткойны и другие криптовалюты, остаются в меньшинстве в пенсионной индустрии, а консультанты в большинстве случаев неохотно рекомендуют их клиентам.
В декабре Счетная палата правительства США предупредила, что криптоактивы имеют «исключительно высокую волатильность» после того, как определила 69 вариантов инвестирования в криптоактивы, доступных инвесторам в пенсионных планах.
«Мы не думаем, что пенсионные фонды должны вкладывать средства в криптовалюту — она очень волатильна, и мы не видим какой-либо надежной системы оценки, которая могла бы оправдать ценность», — сказал Дэниел Питерс, партнер глобальной инвестиционной практики Aon, добавив, что лучшая Пенсионные фонды могли получить доступ к риску через хедж-фонды, обладающие опытом и навыками работы с данным классом активов.
«По этим причинам мы принципиально не думаем, что это должно быть частью стратегии пенсионного фонда, если только они не распределяются через специализированного менеджера», — сказал он.
