Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Американская энергетическая группа Venture Global в ходе первичного публичного размещения акций была оценена чуть выше $60 млрд, что означает снижение с гораздо более высокой цели в более чем $100 млрд.
Согласно заявлению, компания оценила свое IPO в $25 за акцию, привлекая $1,75 млрд. Ранее в этом месяце компания заявила, что стремится достичь оценки в $110 млрд — больше, чем у крупнейшей нефтяной компании BP — прежде чем свернуть свое предложение на этой неделе.
Люди, близкие к сделке, говорят, что размер и сроки сокращения подчеркивают нервозность инвесторов по поводу повышения оценок на фондовом рынке США, в то время как банкиры с Уолл-стрит готовились к шквалу размещений акций.
Один потенциальный инвестор сказал, что банкиры Venture Global объяснили им обоснование ценообразования и объяснили, почему у него такой высокий мультипликатор. «Сначала я сопротивлялся им, а затем они попытались настоять на том, что я был лишним и что всех остальных инвесторов устраивал гораздо более высокий коэффициент. Газлайтинг в лучшем виде», — сказал человек.
Коул Смид, исполнительный директор Smead Capital Management, которая инвестировала около $1,5 млрд в нефтегазовые компании, но не инвестировала в Venture Global IPO, добавил, что привлечение денег на публичных рынках было особенно трудным для компаний энергетического сектора.
Venture Global отказалась от комментариев.
Листинг появился после того, как президент США Дональд Трамп на этой неделе приказал возобновить лицензирование терминалов СПГ, положив конец мораторию эпохи Джо Байдена, который вызвал бурю негодования среди нефтяных боссов.
Venture Global установила прочные связи с новой администрацией. В апреле генеральный директор Майк Сабель присутствовал на ужине, устроенном в Мар-а-Лаго для руководителей нефтегазовой отрасли, где Трамп якобы запросил 1 миллиард долларов в качестве пожертвований на предвыборную кампанию в обмен на отказ от экологической политики. Компания внесла 1 миллион долларов в кампанию по инаугурации Трампа.
Sabel и соучредитель Роберт Пендер, контролирующие 84 процента акций компании, стали пионерами модульного строительства объектов СПГ, что позволяет выполнять большую часть сборных работ на гигантских объектах за пределами площадки, чтобы сократить затраты и сроки реализации проекта.
Venture Global заслужила репутацию выскочки в отрасли СПГ, которая традиционно ценит тесные отношения с фундаментальными клиентами, которые подписывают долгосрочные контракты на поставку, которые позволяют компаниям привлекать финансирование для строительства терминалов.
Но когда полномасштабное вторжение России в Украину в 2022 году привело к резкому росту цен на СПГ, компания приняла спорное решение продавать большие объемы продукции на спотовых рынках вместо того, чтобы соблюдать долгосрочные контракты. Shell, BP и несколько других клиентов фонда подали арбитражные иски на сумму 5 миллиардов долларов против Venture Global, утверждая, что компания нарушила свои долгосрочные обязательства по получению прибыли от спотового рынка.
Компания, которая управляет двумя терминалами СПГ на побережье Персидского залива США, отрицает, что нарушила какие-либо контракты.
Goldman Sachs, JPMorgan и Bank of America выступили совместными букраннерами IPO Venture Global.
