В последнее время у Брендана Уоллеса есть много. Уоллес является соучредителем пятого Wall Ventures, девятилетней венчурной фирмы Proptech с активами в размере 3,2 миллиарда долларов. Он также домовладелец в Лос -Анджелесе, который продолжает бороться с бушными лесными пожарами. Хотя его место остается нетронутым, многим его друзьям не повезло.
Уоллес привык к внешним силам за пределами его контроля. Во -первых, пандемия кардинально изменила пейзаж для многих из ограниченных партнеров Пятой Стена, которые читаются как «Кто есть кто из недвижимости» (CBRE, Cushman & Wakefield, Lennar). К сожалению для многих из тех же игроков, ставки вакансий в офисе по -прежнему составляют примерно 20% по всей стране, и аналитики не ожидают, что это число сдвинется, как многие компании откажутся от идеи полного возвращения в офис.
Proptech также взял свои стропы и стрелы в последние годы, частично из-за высоких уклонов, чьи судьбы стали быстро, как Wework, которая возникла после банкротства в июне прошлого года после неудачного IPO и массовой реструктуризации.
Однако изменения обычно дают скрытые преимущества, и Уоллес считает, что отрасль готова к отскоке. Поскольку он видит это, есть возможности для воздушных шаров, связанные с устойчивостью активов — или использование технологий, чтобы помочь активам в сфере недвижимости противостоять повреждению и нарушениям. Он также видит огромную возможность помочь партнерам с ограниченной ответственностью Fifth Wall более агрессивно воспользоваться спросом технологической отрасли на центры обработки данных — и энергию, необходимую для их питания.
Недавно мы поговорили с Уоллесом о некоторых из этих тенденций, а также жизнь в Лос -Анджелесе во время того, что чувствовалось многим, как Апокалипсис. Вы можете прослушать этот полный чат здесь или читать дальше для выдержек из нашего разговора, слегка отредактированного для длины.
Ты в Лос -Анджелесе, как дела?
Это просто трагично, что случилось. Все в нашей команде в безопасности. Мы в Санта -Монике, и им пришлось эвакуировать наш офис. Это такой момент для Лос -Анджелеса, и на другой стороне этого будет много размышлений, с большими политическими и экономическими вопросами, с которыми Калифорния давно сталкивается. Это позитивно, но сейчас просто разрушительно видеть части этого прекрасного, удивительного города разрушены.
Как вы думаете о том, что будет дальше? Там будет много уборки, много реконструкции. Это должно представлять неожиданные возможности, столь же непристойно, как и это.
Я бы не сказал возможности. Полем . Я не думаю, что на другой стороне этого кризиса люди перестанут хотеть жить в Лос -Анджелесе. Полем Я по -прежнему оптимистичен, что это будет момент восстановления и переосмысления для одного из величайших городов Америки. И я бы сказал, что мы на Пятой стене рады быть частью этого. Как это выглядит часть? Я еще не знаю.
Основной проблемой, с которой сталкивались домовладельцы и владельцы бизнеса, является (еще до пожаров), — это полет страховых поставщиков из штата. Полем Полем
Мы один из самых активных инвесторов в Fintech для жилой отрасли. Пятая стена инвестировала в бегемот, который является страховой компанией по страхованию жилья, которая была очень активна в Калифорнии. (Примечание редактора: бегемот перестал писать страхование новых домовладельцев по всей стране прошлым летом.)
Я имею в виду, что большая часть регулирования, которое было очень благополучием и сосредоточено на выгоде потребителей, на самом деле имело противоположный эффект, и это создает асимметрию на рынке, которые усугубляют те самые проблемы, которые у нас сейчас есть, и многие дома не страдают или Люди получают свою страховку. Так что мы волнуемся, так это две вещи: есть лучшие решения для потребителей, которые могут быть разработаны, и мы заинтересованы в том, чтобы потенциально инвестировать в них. Другая вещь, которую я хотел бы видеть, — это оптимизация суммы бюрократии, которая требуется для запуска страховых компаний.
Помимо правил, математика работает? Трудно понять, как даже стартапы с различными правилами могут (застраховать) Калифорнию, когда происходят эти разрушительные вещи, которые затрудняют страховщики, чтобы возмещать свои инвестиции.
Очень трудно ответить на этот вопрос, не глядя на анализ округа. Вполне возможно, что некоторые области будут невыносимыми, но также возможно, что некоторые области будут невыносимыми, что в противном случае бы быть без регулирования, и последнее — это то, на чем я сосредоточен на смягчении.
Это не просто калифорнийская проблема. В Калифорнии это может быть более острым, и ценность домов может быть выше в Калифорнии, но мы должны решить это как нацию.
Как вы думаете, лесной пожары могут изменить способ ценить недвижимость в этих областях высокого риска? Это, похоже, не произошло, скажем, в Майами.
Я думаю, что это увеличит цены по нескольким причинам. В Южной Калифорнии будет много нового строительства, которое будет повысить стоимость замены домов. Люди все еще захотят жить в этих прекрасных частях страны; Вы не увидите исход людей просто из -за этого.
Увеличение страховых взносов также приведет к меньшей доступности домов, и это может иметь пониженное давление (то есть дома могут стоить немного меньше, потому что продавцы должны учитывать высокую стоимость страхования). Чисть этого, однако, состоит в том, что это увеличит большие цены на жилье по всей Южной Калифорнии и особенно в Западном Лос -Анджелесе.
Вы инвестор в Icon, 3D -принтер модульных домов. Вы видите потенциальную возможность для этой компании? Мы сообщили, что он уволил четверть своих сотрудников только в этом месяце, прежде чем вспыхнули пожары.
Значок — действительно захватывающий бизнес. Пятая стена — небольшой инвестор в этой компании. Наш тезис был не столько в профилактике лесных пожаров или восстановлении после натурального разбирательства, но и вокруг, как вы строите дома быстрее и дешевле и с меньшим количеством материалов, чем вы сегодня? То, что они построили, — это способ эффективной печати дома и в процессе, массово сокращая отходы, связанные с строительством дома.
Одна из сумасшедших статистических показателей, которую большинство людей не знают, заключается в том, что около 5% всего материала на свалках США — это материал, который пошел на строительную площадку, а затем пошел прямо на свалку. Это огромная проблема, которая повышает затраты для потребителя, затрудняет эксплуатацию строительных компаний и имеет огромный углеродный след. Я думаю, что вопрос: как вы можете это увеличить? Можете ли вы сделать это экономически эффективным?
Вы инвестировали в компании, которые специально ориентированы на создание нерасковательных материалов?
Нет, но мы должны, и я думаю, что это пространство, которое сейчас получит много внимания. Полем . (В будущем) Модернизация станет большой проблемой. Большинство домов, которые нам нужны для защиты, уже построены, и они построены из материалов, которые могут быть очень трудно разорвать. И поэтому в технологиях недвижимости основная часть проблемы и основная часть стоимости, которую вы можете добавить в общество, — это переоборудование активов, которые у нас уже есть, будь то здания или дома или инфраструктурные активы.
Конечно, при восстановлении мы должны очень осведомлены об используемых материалах, и мы должны использовать лучшие решения. Но подавляющее большинство домов, подверженных риску в Южной Калифорнии, уже существует сегодня.
Вообще говоря, сектор Proptech в последние годы видел меньше сделок. Справедливо ли сказать, что общий интерес к отрасли охладился?
Он абсолютно охладился. Я думаю, что мы только что пережили — и все еще находились на холодных, горьких рынках капитала для Proptech. Вы не видели больших событий слияний и поглощений. По сути, ни один из целенаправленных венчурных фондов, пятая стена, не привлекла какого -либо капитала в течение этого периода. Было очень мало притоков VC в пространство.
Обратная сторона этого — то, что вы видите сейчас — компании, которые пережили это дарвиновое событие вымирания. Компании, которые сделали правильное сокращение затрат, которые развернули свою бизнес -модель, которые развернули свой маркетинг, и которые прошли через рекапитализацию, появляются на другой стороне этой более сильной, более жизнеспособной и более долговечной в долгосрочной перспективе. Я думаю, что Spring возникла для индустрии технологий, и вы сейчас видите много положительных показателей для пространства. (Примечание редактора. Здесь Уоллес ссылается на IPO Servicetitan, компанию Pifth Wall Portfolio, которая производит программное обеспечение для подрядчиков и стало публичной в декабре, и недавняя продажа другой портфельной компании, работающего трудовым, его частичному владельцу, CBRE.)
Как насчет этой экзистенциальной угрозы для офисной индустрии, о которой мы слышали годами?
Долгосрочный (есть вопросы) о офисной индустрии, но наряду с тем, что вы видите взрывной рост в категориях, которые никогда не думали как недвижимость раньше. Центры обработки данных абсолютно взрываются. И некоторые из тех, кто этот взрыв заставляет индустрию недвижимости справляться с большими вопросами. Например, революция искусственного интеллекта, которая все в восторге, абсолютно невозможна без масштабного масштабирования центров обработки данных в США, однако масштабные центры обработки данных в США абсолютно невозможно без массового производства новой энергии.
Продолжать . Полем Полем
Нам нужны стойки серверов, которые могут выполнять обучение и делать вывод по всему миру — и нам нужно много из них. Это не сюрприз или секрет на рынках капитала недвижимости; Центры обработки данных, вероятно, были в течение последних двух лет самым горячим классом активов в сфере недвижимости. Но теперь возникает связанная проблема. Полем Полем Это то, что центр обработки данных настолько энергоемкий, локальная утилита не позволит вам подключить эту сетку. Полем Полем
Это заставляет отрасль недвижимости сказать: «Мы должны быть в энергетическом бизнесе сами, если хотим быть в бизнесе вычислительных центров обработки данных».
Что вы ожидаете от LPS? Собираетесь ли вы сейчас инвестировать в стартапы Fusion?
Fusion, очевидно, действительно захватывающе, но у нас более краткосрочная проблема. Нам нужна энергия сейчас или в следующем году. В идеале мы не хотим, чтобы они были ископаемыми, на основе грязных источников энергии. Полем Так что это действительно приводит к тому, что возобновляемые источники энергии, которые, как мы знаем, являются жизнеспособными, (которые являются) наиболее явно солнечными. (Итак) суть, да, мы инвестируем в решения для ускорения развития солнечной энергии наряду с нашими инвесторами в недвижимость, и компании по недвижимости сами станут компаниями по развитию энергетики.
