Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Французские суверенные облигации и акции упали в среду, поскольку среди инвесторов усилились опасения, что спор по поводу жесткого проекта бюджета может привести к свержению правительства премьер-министра Мишеля Барнье.
Распродажа привела к тому, что разрыв между стоимостью 10-летних заимствований Франции и Германии достиг 0,9 процентных пункта, уровня, не достигнутого со времен кризиса еврозоны в 2012 году. Позже он снова упал до 0,86 пункта.
Базовый фондовый индекс Cac 40 снизился на 1,2 процента, что стало худшим показателем среди основных европейских рынков.
Главный европейский стратег Джеффриса Мохит Кумар заявил, что распродажа произошла из-за «опасений, что нынешнее правительство может не выдержать бюджет».
Барнье стремится принять бюджет с сокращением расходов на 60 миллиардов евро и повышением налогов, несмотря на отсутствие у него рабочего большинства в парламенте. Он подтвердил, что ему придется использовать конституционный инструмент, чтобы помешать законодателям сделать это, и этот шаг подвергнет его вотуму недоверия, который может привести к свержению его правительства.
Лидер крайне правых Марин Ле Пен стала ключевым игроком в этой драме, поскольку ее партия «Национальное объединение» является крупнейшей в нижней палате, и ее голоса потребуются для принятия вотума недоверия. После встречи с Барнье в понедельник Ле Пен предупредила, что премьер-министр не прислушивается к ее требованиям защитить французское общество от повышения налогов, и повторила угрозу свержения правительства.
В интервью французскому телеканалу TF1 во вторник Барнье призвал оппозиционные партии принять бюджет, заявив, что, если он не будет принят, на финансовых рынках произойдет «большой шторм и очень серьезная турбулентность».
На фоне политической нестабильности распродажа французских государственных облигаций привела к тому, что доходность 10-летних облигаций превысила 3 процента, поскольку инвесторы обеспокоены устойчивостью долговой нагрузки Парижа. Доходность сейчас лишь незначительно ниже, чем в Греции, стране, которая более десяти лет назад оказалась в центре кризиса суверенного долга.
Дефицит бюджета Франции в этом году превысит 6 процентов ВВП, что более чем вдвое превышает целевой показатель ЕС в 3 процента.
Брюссель включил Францию в процесс мониторинга «чрезмерного дефицита», чтобы подтолкнуть ее к сокращению дефицита в течение пятилетнего периода.
Барнье пообещал вернуть дефицит к 5 процентам ВВП к концу 2025 года — цель, которую экономисты сейчас считают маловероятной — и вернуться в пределы ЕС к 2029 году.
«Трудно быть слишком оптимистичным в отношении траектории развития Франции», — сказал Марк Даудинг, директор по инвестициям RBC BlueBay Asset Management. «Существует риск того, что (государственные облигации) могут столкнуться с дальнейшим давлением продаж, если политический фон ухудшится».
