Инвесторы все более мрачно смотрят на Францию, поскольку споры по поводу бюджета дошли до кипения. Барнье предложил повысить налоги и сократить расходы примерно на 60 миллиардов евро, чтобы закрыть дефицит, который, по прогнозам, в этом году составит более 6 процентов валового внутреннего продукта. Но ни крайне правое «Национальное объединение», ни левый блок «Новый народный фронт» в парламенте, похоже, не готовы поддержать его на данный момент.
Таким образом, Барнье планировал использовать положение французской конституции, которое позволяет ему принимать бюджет без голосования в парламенте. Однако это подвергает его риску вотума недоверия, который может свергнуть его правительство. Национальное объединение заявило, что оно так и сделает, если Барнье не обратится к красной линии, проложенной лидером партии Марин Ле Пен.
Краткосрочный греческий долг уже торгуется ниже своего французского эквивалента из-за ряда технических особенностей рынка, которые являются следствием финансовой помощи Греции десять лет назад и покупки облигаций Европейским центральным банком в последние годы. Тем не менее, цена на 10-летние облигации рассматривается большинством как более четкое отражение относительной рискованности двух стран.
Совсем недавно, в 2015 году, когда тогдашний премьер-министр Алексис Ципрас безуспешно пытался пересмотреть условия финансовой помощи Греции, доходность ее 10-летних облигаций была на целых 14 процентных пунктов выше, чем у французских. С годами разрыв постепенно сокращался, но еще в июле, когда избиратели лишили Макрона большинства в парламенте, он все еще составлял 0,8 процентного пункта.
Еще одним показателем разочарования рынков во Франции является то, что премия, которую они требуют по сравнению с сопоставимыми немецкими облигациями, сейчас выше, чем когда-либо со времен глубокого кризиса суверенного долга еврозоны в 2012 году, и составляет 0,87 процентных пункта.
