Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Правительство Джорджии Мелони изучает способы противодействия предложению UniCredit о поглощении меньшего итальянского конкурента Banco BPM, что сорвало планы Рима по банковской консолидации, по словам двух источников, знакомых с этими планами.
Варианты включают в себя экстренный указ, позволяющий обойти так называемое правило пассивности, которое не позволяет объектам заявки принимать решения, которые могут повлиять на подход к поглощению.
Поскольку в понедельник UniCredit объявила о своем предложении на сумму 10,1 млрд евро, такое правило означает, что миланской BPM запрещено в течение шести месяцев увеличивать свою долю в поддерживаемой государством компании Monte dei Paschi di Siena, которую правительство хочет приватизировать. Также запрещено вносить изменения в условия собственного предложения за 1,3 млрд евро о покупке итальянского управляющего активами Anima.
Министр финансов Джанкарло Джорджетти также пригрозил использовать так называемые золотые полномочия правительства, чтобы навязать условия поглощению UniCredit BPM. Такие полномочия, которые редко использовались, предназначены для блокирования иностранного поглощения стратегически важных внутренних активов.
«Это все равно, что вернуться на 50 лет назад, когда правительство вмешивается во внутренние банковские сделки или пытается заблокировать их, если они им не нравятся», — сказал один из высокопоставленных итальянских банковских руководителей.
Действия главы UniCredit Андреа Орсель рискуют сорвать планы Рима по созданию более крупного национального банковского лидера путем слияния MPS с BPM. После нескольких недель закулисных переговоров правительству, которое в начале этого месяца продало 5% акций MPS компании BPM в качестве прелюдии к дальнейшей консолидации, придется вернуться к исходной точке.
У партнера Мелони по коалиции, правой националистической партии «Лига», раздражение еще глубже. BPM является важным кредитором северного оплота партии, самого богатого и промышленно развитого региона Италии. Представители партии Лиги также надеялись расширить политическое влияние на увеличившуюся банковскую группу посредством слияния с MPS, традиционно ассоциированным с левыми кругами Италии.
«Нам нужны банки рядом с нашими регионами», — заявил на этой неделе вице-премьер и лидер Лиги Маттео Сальвини.
В то время как Мелони воздержался от публичных комментариев по поводу предложения UniCredit (а министр иностранных дел и член правоцентристской партии Forza Italia Антонио Таяни заявил, что политики не должны вмешиваться), Сальвини выразил свое несогласие, предположив, что за Орселем стояли иностранные интересы. сорвать приватизацию MPS.
«Посмотрите на акционеров UniCredit. . . это США, французы и немцы, итальянцы — маргиналы. . . поэтому некоторые сомнения здесь вполне обоснованы», — сказал он.
Орсель не новичок в такого рода столкновениях: в 2021 году правительство тогдашнего премьер-министра Марио Драги провело несколько месяцев в переговорах с бывшим банкиром по сделке с UBS, пытаясь согласовать цену на MPS.
«Мелони и Джорджетти были уверены, что UniCredit не станет снова бросать вызов правительству, но Orcel таков. . . Хорошие участники переговоров — это те, кто не боится играть с огнем, а он играет с огнем», — сказал итальянский чиновник, присутствовавший на переговорах 2021 года.
Орсель заявил, что на этой неделе следовало ожидать вялой реакции правительства и что она «правильная, которую они оценивают».
Это второй раз за два месяца, когда банкир разозлил правительство ЕС. В сентябре быстрое и неожиданное приобретение UniCredit акций Commerzbank, которым Берлин владел после финансового кризиса и который также стремится приватизировать, вызвало ожесточенное сопротивление со стороны основных политических партий и профсоюзов.
Аналитики и политики задаются вопросом, сможет ли UniCredit успешно реализовать два сложных предложения по поглощению одновременно. Акции миланского кредитора упали почти на 8 процентов с пятницы перед объявлением. Его попытка увеличить свою долю в Commerzbank до 21 процента ожидает одобрения регулирующих органов, и Германия движется к досрочным выборам в феврале.
В Италии совет директоров BPM отклонил предложение UniCredit, заявив, что оно приведет к потере тысяч рабочих мест и не отражает стоимость банка. «Цена — это вопрос, и тот факт, что премия почти равна нулю, является странным», — сказал Роберто Фредди, глава отдела европейских финансовых услуг консалтинговой компании Kearney.
«Коммерческий банкинг — это скучный, жестко регулируемый проправительственный бизнес, и вы не можете заниматься им как стрелок», — сказал другой высокопоставленный банковский руководитель.
