Поскольку IPOS замедлилась, чтобы протолкнуть несколько лет назад, у партнеров с ограниченной ответственностью, которые инвестировали в фонды венчурного капитала, была одна гигантская проблема: нехватка ликвидности.
Отсутствие денежных доходов было особенно неприятным для богатых людей или их небольших семейных офисов, которые управляют активами богатых, которые сделали существенные инвестиции в средства венчурного капитала.
Заблокированные средства в венчурном капитале стали большой проблемой для предпринимателя Майка Херста. После продажи точков, стартапа платежей, который он основал в Городском национальном банке в 2018 году, он вложил значительную часть доходов от выхода в технологические акции и венчурные фонды.
Затем в 2022 году технологические акции потерпели крах, и Херст сказал TechCrunch, что у него не было достаточно свободных денег, чтобы поддержать его обязательства по фонду венчурного капитала.
«Фирмы продолжали приходить за капитальные звонки и новые инвестиции. Я хотел сделать их, но я не хотел запотечить дом, брать линию маржи или продавать Amazon по цене 90 долларов, когда я знал, что он возвращается к 210 долларов», — сказал он.
Этот опыт дал Херсту идею создать кредитный продукт, который позволил бы партнерам с ограниченной ответственностью занимать средства, обеспеченные их позицией LP в венчурных фондах.
Херст превратил свое видение в турбину, долговую платформу для партнеров с ограниченной ответственностью в частном акционерном капитале и VC. В пятницу компания выходит из скрытности и объявила, что она собрала в общей сложности 22 млн. Долл. США в виде акционерного финансирования, под руководством Alpha Edison и TTV Capital с участием Fin Capital, B Capital и Sozo Ventures.
Компания также получила долг до 100 миллионов долларов США от Банка Силиконовой долины, чтобы поддержать свои кредиты.
Turbine предоставляет партнерам с ограниченной ответственностью доступ к средствам, используя свои фонд, в качестве обеспечения, очень похожий на линию кредитной линии домашнего капитала, используя домашнюю стоимость или маржинальная линия, использующая акции.
Гардинер Гаррард, Соучредитель и управляющий партнер в TTV Capital сказал, что он сразу же волновался из-за турбины, когда Херст разбил его на стартапе.
«У меня было много инцидентов, когда ко мне подошел LP, спрашивая о ликвидности», — сказал Гаррард. Но было не так много отличных вариантов, чтобы помочь одному инвестору в фонде получить немного денег.
Гаррард объяснил, что TTV мог бы продавать некоторые акции в портфельной компании на рынке вторичных средств, чтобы помочь инвестору, но он не хотел продавать активы рано, чтобы удовлетворить потребности только одного LP.
В качестве альтернативы, LP мог бы попытаться продать свою долю (известную как проценты LP) в фонде, но эти сделки «заключаются со значительными скидками», сказал Гаррард, что означает, что LP, вероятно, будет продавать долю за меньшую стоимость.
Turbine утверждает, что предлагает инвесторов ликвидность в центре своей позиции в венчурных фондах, не отказавшись от будущего роста. Например, если первоначальные инвестиции LP в 3 миллиона долларов в фонд выросли до 10 миллионов долларов, они могут использовать эту оценку на 10 миллионов долларов в качестве обеспечения для своего кредита.
Недостатком является то, что эти кредиты не дешевы. Процентная ставка в настоящее время составляет около 9% (основная ставка в настоящее время составляет около 7,5%, так что многие кредиты в наши дни любого рода не дешевы).
Но Джеррард утверждает, что это все еще можно считать «очень разумным ставкой и намного дешевле, чем стоимость продажи» доля на вторичных рынках, в убытках или даже с дисконтом.
Первые клиенты Turbine — пять венчурных фирм, которые поддержали повышение капитала. По словам Херста, генеральные партнеры этих фирм уже предлагают свой LPS -доступ к кредиту Turbine, добавив, что планирует предоставить свой продукт доступным для дополнительных средств VC после сегодняшнего объявления.
«Я не мог поверить, что у нас не было чего -то подобного для нашего LPS», — сказал Гаррард.
