Будьте в курсе бесплатных обновлений
Просто зарегистрируйтесь в Японский бизнес и финансы myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.
Уоррен Лихтенштейн, американский финансист, потрясший фондовый рынок Токио в середине 2000-х годов серией попыток враждебного поглощения, рассматривает возможность возвращения к инвестициям в Японию после более чем десятилетнего отсутствия.
Его потенциальное возвращение подчеркнет большие изменения, произошедшие за последние годы в корпоративной среде Японии, где активность акционеров стала основной тенденцией, а компании находятся под растущим давлением, заставляющим серьезно относиться к нежелательным предложениям о поглощении.
Лихтенштейн, который основал хедж-фонд Steel Partners в 1990 году и с тех пор превратил его в диверсифицированную инвестиционную группу, обдумывал этот шаг более года и в рамках своих обсуждений совершил несколько визитов в Токио, по словам пяти человек, знакомых с ситуацией. ситуация.
Это произошло на фоне волны активности акционеров в стране, которая вдохновила фонды, включая ValueAct и Elliott Management, бросить вызов некоторым крупнейшим компаниям Японии.
Канадский ритейлер Couche-Tard также пытается поглотить компанию Seven & i, владельца 7-Eleven. В случае успеха это станет крупнейшим зарубежным приобретением японской компании.
«Япония сейчас очень, очень привлекательна для определенного типа инвесторов, потому что многие вещи, которые Стил определил 20 лет назад — недооцененные компании с большим количеством скрытых активов и сопротивлением переменам — теперь становится гораздо проще раскрыть. — сказал менеджер активистского фонда, вложившего значительные средства в Японию.
«Интересно, смотрит ли он (Лихтенштейн) на то, что сейчас происходит в Японии, и чувствует ли он небольшой FOMO (страх упустить выгоду)».
Когда к нему обратились представители Financial Times в холле отеля Peninsula в Токио во время своего последнего визита в ноябре, Лихтенштейн отрицал, что создавал какой-либо фонд, ориентированный на Японию, но отказался комментировать, изучает ли он возможность возвращения на японский рынок.
Steel Partners отказалась комментировать планы Лихтенштейна вернуться к инвестициям в японские компании.
Но представитель сообщил, что Лихтенштейн недавно ездил в Японию с легендой бейсбола Бобби Валентайном, чтобы изучить возможности глобального расширения Steel Sports, которая фокусируется на развитии молодежного спорта и тренерской деятельности.
«Я воодушевлен тем, что молодежные программы Steel Sports могут вдохновить детей и молодых людей по всей Японии», — сказал Лихтенштейн в комментарии по электронной почте.
Lichtenstein and Steel Partners прославились в Японии попытками увеличить стоимость ряда компаний, что вызвало негативную реакцию со стороны деловых и инвестиционных кругов, которые в то время были гораздо более устойчивы к активистским иностранным фондам.
В разгар его деятельности в Японии, включая неудачную попытку враждебного поглощения в 2007 году производителя приправ Bull-Dog Sauce, сотни компаний приняли стратегию «отравляющих таблеток» на случай, если они станут мишенью.
Среди других целей Лихтенштейна были пивоварня Саппоро; один из ведущих мировых производителей циркулярных пил; и Aderans, крупнейший производитель париков в Японии.
Хотя Лихтенштейн смог получить значительную прибыль в Японии, к 2010 году он в значительной степени отказался от участия в качестве инвестора.
Трое высокопоставленных банкиров по слияниям и поглощениям, которые в прошлом непосредственно работали над ситуациями, в которых участвовал Лихтенштейн, заявили, что сегодня у него гораздо больше шансов на успех в Японии.
Страна представила свой первый кодекс корпоративного управления в 2015 году, что усилило давление на компании, чтобы они стали более отзывчивыми к акционерам. Правительство делает больше для поощрения заключения сделок и поставило цели по улучшению работы советов директоров компаний.
Изменения в правилах поглощения в 2023 году значительно облегчили отечественным и иностранным компаниям возможность подачи незапрошенных заявок.
Около 16 процентов компаний в секции Prime Токийской фондовой биржи теперь имеют советы директоров, в которых большинство составляют независимые директора, что повышает вероятность того, что эти компании должным образом рассмотрят серьезные предложения о поглощении, даже если они не запрошены.
